中成药企业半年报现两极分化

本报讯 进入2026年7月半年报集中披露窗口期，A股中成药上市公司业绩呈现鲜明两极分化：具备全产业链布局、独家品种与品牌壁垒的龙头利润大幅修复，而缺乏上游原料把控、产品同质化的中小药企普遍承压。

龙头高增：特一药业、佐力药业等企业净利润实现翻倍增长；片仔癀受益于天然牛黄进口渠道放开，核心原料成本累计下降约69%，上半年综合毛利率较2025年末提升超8个百分点；东阿阿胶、同仁堂、华润三九、云南白药、振东制药等凭借百万亩级自有GAP基地与原料自给，营收、利润同步改善。

中小承压：与之形成对比，昆药集团预告上半年预亏3.3亿至4亿元、利润同比下滑266%至302%；三力制药净利润同比下滑45.82%至61.47%，多家区域型药企出现“增收不增利”甚至营收、利润双降。

两大核心变量：一是政策红利，《中医药振兴发展“十五五”规划》、新版国家基本药物目录（中成药扩容至318种）、《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》密集落地，打开销量天花板；二是原料降价，2024—2025年暴涨的三七、当归、天然牛黄等大宗药材价格持续回落，行业平均采购成本下降约15%，提前布局道地药材基地的企业充分享受成本红利。

业内测算，未来3年国内中成药生产企业数量或将缩减30%以上，行业前十市占率有望从当前38%提升至55%左右，产业集中度迎来快速提升阶段。

来源：21世纪经济报道《中成药企业半年报现分化：政策红利叠加原料降价打开盈利空间》，2026年7月29日。

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